Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), ağustos ayı toplantısında da politika faizini %50 seviyesinde sabit tuttu. Böylelikle Merkez Bankası 5 aydır politika faizini değiştirmedi.
Karar metninde aylık enflasyon etkisini ifade ettiği ilk paragraf bir önceki metinle kıyaslandığında tamamen değişmiş. Temmuz aylık enflasyonun ana eğiliminin bir önceki aya kıyasla arttığı ancak, ikinci çeyrek ortalamasının altında kaldığı belirtildi. Bu paragrafta en önemli mesajlardan biri üçüncü çeyreğe ilişkin göstergelerin yurt içi talepteki zayıflamayla birlikte enflasyonist baskıların azalmaya başladığı oldu. 3. Enflasyon raporu sunumunda dezenflasyonist sürece atıfta bulunulmuştu. Karar metninde de enflasyon beklentilerinin ve iç talepteki daralma etkilerinin dezenflasyonist sürecin önemi artırdığı vurgulandı. Özetle Merkez Bankası, temmuz ayında aylık enflasyon rakamında bozulma olmasına karşın bunu 'genel ana eğilimde bozulma' şeklinde okumadı ve öngördüğü aşağı yönlü enflasyon patikası beklentisini sürdürdü.
İkinci paragrafta da önemli mesajlar var. Sıkılaşma yönündeki cümlelerini korudu. Bununla birlikte gerektiği takdirde ek sıkılaşma mesajını da değiştirmedi. Parasal aktarım mekanizmasının çalışmasıyla birlikte iç talep, tüketim, harcamalarının kısılması, dengelenmeyi, reel kur değerlenmesi ile kur riskini hafifletmeyi ve ileriye yönelik enflasyon beklenti yönetiminin sağlanması ile dezenflasyonist baskıların süreceği belirtilmiş. İlerleyen süreçte aylık enflasyonun beklenenle uyumlu geleceğine yönelik sinyal niteliğinde cümleler var diyebiliriz.
Özetle, karar metninde sözel yönlendirme, şahin yapısını korumakla birlikte ileriye koşullu iyimserlik sağlamış görünüyor. Şayet, enflasyonun ana eğiliminde beklentilere uyumlu bir eğilim gelmesi halinde sözel yönlendirmenin kontrollü ve kademeli bir şekilde gevşemesi beklenebilir. Karar metni sonrası piyasa reaksiyonunda ise önemli bir değişim olmadı.
